Liquidity, Cash Flow, and Firm Size as Determinants of Financial Distress: Evidence from Indonesian Industrial Sector Companies
DOI:
https://doi.org/10.55538/ifr.v5i2.123Keywords:
Liquidity, Cash Flow, Firm, Financial Distress, Indonesian Stock ExchangeAbstract
This study examines the effect of liquidity, cash flow, and firm size on financial distress in industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from annual financial reports. The sample consists of 19 companies selected through purposive sampling, resulting in 95 panel data observations. Panel data regression analysis was conducted using EViews 12. The results indicate that liquidity, cash flow, and firm size simultaneously affect financial distress. Partially, liquidity and firm size have a significant effect on financial distress, while cash flow shows no significant effect. These findings suggest that a company’s ability to manage short-term obligations and asset size plays an important role in determining financial distress conditions. This study provides implications for management and investors in assessing early warning signals of financial distress.
References
Aiyyuffi, A., Evana, E., & Edwin, H. (2022). Pengaruh Total Assets Turnover, Net Profit Margin, Leverage, Likuiditas, Arus Kas Operasi Terhadap Kesulitan Keuangan. Jurnal Sosial Teknologi, 2(11), 942-949.
Amiyanto, Yusuf, dan Eko Sutrisno. 2022. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.” Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.
Amro, P. Z. N., & Asyik, N. F. (2021). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(7).
Anggia, R. D., Tristan, J., Nurkharisa, N., Yanathan, A., & Tarwiyah, T. (2025). Analisis prediksi kebangkrutan menggunakan Altman Z-Score pada PT Sri Rejeki Isman Tbk periode 2013–2024.
Apriani, D., & Ritonga, F. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan dan kepemilikan institusional terhadap financial distress. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), 13(3), 790-801.
Ariska, M., Fahru, M., & Kusuma, J. W. (2020). Leverage, ukuran perusahaan dan profitabilitas dan pengaruhnya terhadap tax avoidance pada perusahaan sektor pertambangan di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2019. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(1), 133-142.
Bachtiar, A., & Handayani, N. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, capital intensity, dan arus kas operasi terhadap financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(1).
Baros, F., Ayem, S., & Prastyatini, S. L. Y. (2022). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Risiko Financial distress Pada Perusahaan Manufaktur. Akurat| Jurnal Ilmiah Akuntansi Fe Unibba, 13(02), 87-105.
Choirunnissa, D. A., & Nursiam, N. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Arus Kas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kondisi Financial distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Management Studies and Entrepreneurship Journal (MSEJ), 4(5), 5615–5626.
Dewi, N., & Ekadjaja, D. (2020). Analisis likuiditas dan solvabilitas perusahaan dalam menilai kesehatan keuangan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 12(2), 45–56.
Fajarsari, H., Ulum, B., & Alfiana, A. (2023). Pengaruh leverage dan likuiditas terhadap financial distress dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmiah Edunomika, 7(2).
Gaos, R. R., & Mudjiyanti, R. (2024). Pengaruh Corporate Governance dan firm size terhadap financial distress (studi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019). Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 19(1).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS (9th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hadityo, F. S., & Indrawati, N. K. (2024). Prediksi financial distress dengan model Altman Z-Score, Zmijewski X-Score, Springate S-Score, dan Grover G-Score. Jurnal Management Risiko dan Keuangan, 3(3), 1–16.
Junaedi, J., & Wahab, A. (2023). Hipotesis penelitian dalam kesehatan. Jurnal Pendidikan Dan Teknologi Kesehatan, 6(2), 142-146.
Mu'arifin, H., & Irawan, P. (2021). Analisis kinerja keuangan perusahaan ditinjau dari rentabilitas, likuiditas dan solvabilitas. Syntax, 3(3).
Nabella, S. D. (2021). Analisa Laporan Arus Kas Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Pt Kimia Farma Tbk. BENING, 8(2), 306-313.
Nisa, K. H., Widiyati, D., & Hasanah, N. (2025). Faktor Penentu Financial distress Di Sektor Property Dan Real Estate: Studi Empiris Bei 2018-2020. Jurnal Bina Akuntansi, 12(2), 94-111.
Novianti, M., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2024). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 56-66.
Nugraha, A., & Alfarisi, S. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Pangestu, M. (2020). Analisis kemampuan informasi laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 5(2), 132.
PT Sri Rejeki Isman Tbk. (2021). Laporan tahunan 2020. https://www.sritex.co.id.
PT Sri Rejeki Isman Tbk. (2024). Laporan keuangan tahunan 2023. https://www.sritex.co.id.
Putri, D., & Ardini, L. (2020). Pengaruh kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(6).
Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, financial leverage, dan arus kas operasi dalam memprediksi kondisi financial distress. Akuntansi Dan Manajemen, 16(2), 68-86.
Rosiana dan Samudra (2020). Variabel Dependen variable bebas
Sari, B. R., Abbas, D. S., Zulaecha, H. E., & Kismanah, I. (2022). Pengaruh likuiditas, Sales Growth dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce, 1(3), 70–80.
Setiawanta, Y., & Hakim, M. A. (2023). Apakah sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi?: Studi empiris lembaga keuangan di PT. BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 22(2).
Setyowati, W., & Sari, N. R. N. (2019). Pengaruh Likuiditas, Operating Capacity, Ukuran Perusahaan Danpertumbuhan Penjualan Terhadap Financial distress (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016- 2017). Magisma: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 7(2), 73-84.
Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sumantri, I. I., & Indradi, D. (2020). Analisis Penghindaran Pajak Dengan Pendekatan Financial distress Dan Profitabilitas. Journal of Applied Managerial Accounting, 4(2), 262-276.
Susilowati, P., & Fadhillah, R. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal AKSI (Akuntansi Dan Sistem Informasi), 4(1).
Syuhada, P., Muda, I., & Rujiman, F. N. U. (2020). Pengaruh kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 8(2), 319-336.
Utami, Y. P. (2021). Pengaruh rasio keuangan, arus kas operasi, dan struktur kepemilikan terhadap kondisi financial distress. Dalam The 13th University Research Colloquium 2021.
Widiyati, D. (2020). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, leverage dan cash on hand terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan pertambangan batu bara yang go public tahun 2017-2018 di Bursa Efek Indonesia). Going Concern: Jurnal Riset Akuntansi, 15(2), 279-289.
Wijaya, J., & Suhendah, R. (2023). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Arus Kas Terhadap Financial distress. Jurnal Ekonomi, 28(2), 177-196.
Zees, N., & Kawatu, F. S. (2022). Pengaruh Arus Kas dan Laba Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 3(3), 425-433.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Yas'aa Athalia, Donny Indradi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
