Financial Determinants of Firm Value in Indonesia's Energy Sector: The Role of Intellectual Capital, Sales Growth, and Firm Size
DOI:
https://doi.org/10.55538/ifr.v5i1.55Keywords:
Intellectual Capital, Sales Growth, Firm Size, Firm Value, Energy SectorAbstract
This study examines the impact of intellectual capital, sales growth, and firm size on firm value in energy-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2019 to 2023. Using panel data regression with the Common Effect Model (CEM), 35 companies were selected through purposive sampling. Intellectual capital was measured using the Value Added Intellectual Coefficient (VAIC), while sales growth and firm size were proxied by revenue growth and total assets, respectively. Firm value was assessed using the Price to Book Value (PBV) ratio. None of the independent variables have a statistically significant effect on firm value, either partially or simultaneously. These findings contrast with prior studies and suggest that firm value in capital-intensive sectors may be more influenced by external factors such as market volatility or regulatory policies. The study recommends that future research integrate both internal and external determinants better to explain firm value dynamics in the energy industry.
References
Anjani, A., dan Dillak, V. J. (2019). Pengaruh Intellectual Capital dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. JASA (Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi), 3(3), 307-321.
Aprianti, S. (2018). Pengaruh VACA, VAHU dan STVA terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang terdapat di BEI. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 2(1), 70-81.
Ardiyanto, A., Wahdi, N., dan Santoso, A. (2020). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Earning Per Share dan Price To Book Value terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Unsurya, 5(1).
Berzkalne, I., dan Zelgalve, E. (2014). Intellectual Capital and Company Value. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 110, 887-896.
Bontis, N., Keow, W. C. C., dan Richardson, S. (2000). Intellectual Capital and Business Performance in Malaysian Industries. Journal Of Intellectual Capital, 85-100
Bursa Efek Indonesia. (2019). Laporan tahunan dan data emiten tahun 2019. https://www.idx.co.id/
Bursa Efek Indonesia. (2020). Laporan tahunan dan data emiten tahun 2020. https://www.idx.co.id/
Bursa Efek Indonesia. (2021). Laporan tahunan dan data emiten tahun 2021. https://www.idx.co.id/
Bursa Efek Indonesia. (2022). Laporan tahunan dan data emiten tahun 2022. https://www.idx.co.id/
Bursa Efek Indonesia. (2023). Laporan tahunan dan data emiten tahun 2023. https://www.idx.co.id/
Dewi, N. A. C., dan Isynuwardhana, D. (2014). Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18(2), 233-248.
Dolontelide, C. M., dan Wangkar, A. (2019). Pengaruh Sales Growth dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(3).
Fadilah, R., dan Afriyenti, M. (2020). Pengaruh Intellectual Capital, Perencanaan Pajak, dan Pengungkapan Enterprise Risk Management terhadap Nilai Perusahaan. Wahana Riset Akuntansi, 8(1), 82-94.
Fazhmi, Muhamad Agung. Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management, Pengungkapan Intellectual Capital, Firm Size, Profatabilitas, Leverage dan Sales Growth Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Tahun 2015-2017). Diss. Universitas Islam Sultan Agung, 2019.
Gani, P. (2022). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI). Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 6(1), 518-529.
Harija, Latifa. "Pengaruh Kinerja Keuangan, Intellectual Capital, Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020." J-Aksi: Jurnal Akuntansi Dan Sistem Informasi 4.1 (2023): 17-29.
Oktavianna, R., & Prasetya, E. R. (2021). Analisis Manajemen Laba yang Dipengaruhi oleh Komite Audit dan Firm Size Perusahaan LQ 45 Tahun 2015-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 9(1), 54-64.
Prasetya, E. R., & Oktavianna, R. (2021). Financial distress dipengaruhi oleh sales growth dan intellectual capital. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 4(2), 170-182.
Putri, A. J., Agustin, H., & Helmayunita, N. (2019). Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(3), 1541-1555.
Ramadhayani, I., & Widiyati, D. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal Dan Green Accounting Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis, 4(1), 78-86.
Septiani, E., HOLIAWATI, H., & RUHIYAT, E. (2019). Environmental Performance, Intellectual Capital, Praktik Penghindaran Pajak dan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(1), 61-70.
Downloads
Additional Files
Published
Versions
- 2025-08-10 (3)
- 2025-08-10 (2)
- 2025-08-10 (1)
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Intan Rahma Sari, Reni Astuti, Fateh Rizkiah Peshar
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
